1

一九九八年、二月。

神谷誠一の長男・健太が生まれた。

三千二百グラム。母子ともに健康。

分娩室から出てきた美咲は、疲れ切った顔で笑っていた。

「見て。あなたに似てる」

神谷は、小さな命を抱いた。

赤ん坊は、目を閉じたまま、かすかに唇を動かしていた。

「……小さいな」

「当たり前でしょ、生まれたばかりなんだから」

神谷は、健太の顔をじっと見つめた。

この子が大人になる頃、日本はどうなっているのだろう。

バブルが崩壊して八年。銀行は不良債権を抱え、企業は「リストラ」の名のもとに社員を切り捨て、若者は就職難にあえいでいる。

（この子に、どんな国を残してやれるのか）

「ねえ」

美咲の声で、神谷は我に返った。

「何、難しい顔してるの。生まれたばかりなんだから、もっと喜んでよ」

「……ああ、そうだな。すまない」

神谷は、ぎこちなく笑った。

「でも、あなたらしいね」

「何が」

「生まれたばかりの子供を抱きながら、日本の将来のこと考えてたでしょ」

神谷は、何も言えなかった。

美咲は、笑いながら目を閉じた。

「まあいいけど。その心配性なところ、嫌いじゃないから」

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### 2

神谷がファンドを立ち上げたのは、健太が生まれてから三ヶ月後のことだった。

名前は「誠志（せいし）キャピタル」。

資本金は三千万円。自己資金と、知人からの出資をかき集めた。

オフィスは、狛江のアパートの一室。ダイニングテーブルがデスク代わり。パソコンは一台。電話は一本。

「これが会社？」

美咲が、呆れた顔で言った。

「最初はこれでいい。実績を出せば、金は集まる」

「楽観的ね」

「楽観的じゃない。計算だ」

神谷は、パソコンの画面を見ながら言った。

「日本の企業は、価値を正しく評価されていない。株価が低すぎる会社がたくさんある。経営者が無能なせいで、本来の価値を発揮できていない会社が」

「だから、その会社の株を買うの？」

「そうだ。株を買って、経営者に意見を言う。ちゃんと仕事をしろ、と」

「それで、うまくいくの？」

「分からない。でも、やらなきゃ分からない」

美咲は、健太を抱きながら、神谷の背中を見た。

「ねえ」

「何だ」

「あなた、昔から変わらないね」

「何が」

「自分が正しいと思ったことは、絶対に曲げないところ」

神谷は、振り返らなかった。

「それしか取り柄がないからな」

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### 3

夜。

健太を寝かしつけた後、神谷は居間で資料を読んでいた。

企業の財務諸表。有価証券報告書。業界レポート。

美咲がコーヒーを持ってきた。

「まだやってるの」

「ああ」

「少し休んだら？ 体壊すよ」

「大丈夫だ」

美咲は、神谷の隣に座った。

「ねえ、聞いてもいい？」

「何だ」

「あなた、なんで証券会社に転職したの？」

神谷は、手を止めた。

「前にも話しただろう」

「ちゃんとは聞いてない。官僚辞めて証券会社って、普通じゃないでしょ」

神谷は、しばらく黙っていた。

そして、ゆっくりと話し始めた。

「俺は、東大を出て、通産省に入った」

「うん、それは知ってる」

「十年、働いた。産業政策局、通商政策局、いろんな部署を回った」

「エリートコースってやつ？」

「そうかもしれない。でも、俺が見たのは、腐った現実だった」

神谷は、コーヒーを一口飲んだ。

「通産省は、日本の産業を育てる役所だ。だが、実際にやっていたのは、ダメな企業を延命させることだった」

「延命？」

「競争力のない企業に補助金を出し、規制で守り、潰れそうになったら税金で救済する。そうやって、ゾンビみたいな企業を生かし続けていた」

「それで？」

「俺は、変えようとした。省内で、『このままじゃダメだ』と言い続けた。非効率な企業は退場させ、新しい企業が生まれる環境を作るべきだ、と」

「聞いてもらえたの？」

神谷は、苦笑した。

「聞いてもらえるわけがない。俺の上司は言った。『神谷、正論だ。だが、正論では省庁は動かない。政治家が怒る。業界団体が怒る。お前の言っていることは正しいが、誰も得をしない』」

美咲は、黙って聞いていた。

「それで、俺は悟った。内側からは変えられない。だったら、外から変えるしかない」

「それで、証券会社に？」

「ああ。株主として、外から経営者に意見を言う。それが、俺にできる唯一の方法だと思った」

「でも、証券会社も辞めちゃったじゃない」

「あそこも同じだった。結局、日本の会社はどこも同じだ。変化を拒み、責任を回避し、嘘をついて生き延びようとする」

神谷は、資料に目を戻した。

「だから、自分でやることにした。誰にも邪魔されずに、俺の信じるやり方で」

美咲は、神谷の横顔を見つめた。

「……すごいね、あなた」

「何が」

「普通、そこまで考えないよ。仕事して、給料もらって、それで満足するのが普通でしょ」

「俺は普通じゃないからな」

「うん、知ってる」

美咲は、立ち上がった。

「でも、たまには健太のことも見てあげてね。あなたの子供なんだから」

「分かってる」

「分かってるって言って、分かってないのがあなたでしょ」

神谷は、何も言えなかった。

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### 4

一九九九年。

誠志キャピタルの運用資産は、十億円に達した。

神谷の投資手法は、シンプルだった。

割安に放置されている企業を見つける。株を買う。株主総会に出席し、経営陣に質問する。

「なぜ、これだけの現金を抱えているのに、配当を増やさないのですか」

「なぜ、不採算事業を続けているのですか」

「なぜ、株主に情報を開示しないのですか」

当たり前の質問だった。

だが、日本の株主総会で、そんな質問をする人間はほとんどいなかった。

株主総会は、シャンシャンと終わるのが「常識」だった。経営陣が用意した議案に、株主は黙って賛成する。質問があっても、当たり障りのないものばかり。

神谷は、その「常識」を壊した。

最初のターゲットは、地方の中堅機械メーカーだった。

「大東機械工業」。時価総額八十億円。だが、保有する不動産と現金を合わせると、百五十億円以上の価値があった。

株主総会で、神谷は質問に立った。

「御社の保有現金は、総資産の四十パーセントを超えています。この資金の使途を教えてください」

経営陣は、狼狽した。

「長期的な設備投資のために……」

「具体的な投資計画はありますか」

「現在、検討中です」

「検討中とは、いつから検討しているのですか。御社のキャッシュポジションは、十年前から同じ水準です」

会場がざわめいた。

他の株主たちが、神谷を見ていた。

こんな質問をする人間を、初めて見たという顔で。

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### 5

株主総会の翌日。

神谷のもとに、一本の電話がかかってきた。

「誠志キャピタルの神谷さんですか」

「はい」

「私、日東経済新聞の記者をしております。矢島と申します」

「何のご用ですか」

「昨日の大東機械の株主総会、取材させていただいていました。神谷さんの質問、大変興味深く拝見しました」

「それはどうも」

「もしよろしければ、インタビューをさせていただけませんか。新しいタイプの投資家として」

神谷は、少し考えた。

「何を聞きたいんですか」

「神谷さんの投資哲学、日本の企業に対するお考え、そういったことを」

「……分かりました。ただし、曲げて書かれるのは困ります」

「もちろんです」

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### 6

インタビューは、狛江のアパートで行われた。

矢島は、三十代半ばの男だった。眼鏡をかけ、ノートを手に、熱心にメモを取った。

「神谷さんは、なぜこのような投資スタイルを選んだのですか」

「日本の企業は、株主を軽視しています。経営者は、自分たちの地位を守ることしか考えていない。本来、会社は株主のものです。経営者は、株主から会社を預かっているだけだ。その当たり前のことを、日本の経営者は忘れている」

「しかし、日本では『会社は社員のもの』という考え方が根強いですね」

「それは建前です。実際には、『会社は経営者のもの』になっている。社員のため、と言いながら、経営者が自分の地位を守るための口実に使われている」

「厳しいお言葉ですね」

「事実を言っているだけです」

矢島は、ペンを止めた。

「神谷さん、一つ聞いてもいいですか」

「どうぞ」

「あなたは、元官僚だと聞きました。通産省のご出身だと」

神谷の目が、わずかに動いた。

「どこで聞いたんですか」

「取材先で。『神谷という男は、通産省のエリートだったらしい』と」

「……ああ、そうです。十年ほど、通産省にいました」

「なぜ辞めたのですか」

神谷は、しばらく黙っていた。

「内側からは、変えられなかったからです」

「変える？ 何をですか」

「日本の産業構造を。非効率な企業を延命させる政策を。官僚は、自分たちの権限を守ることしか考えていない。本当に日本の産業を強くしたいなら、ダメな企業は退場させ、新しい企業に道を譲るべきだ。でも、そんなことを言っても、誰も聞かなかった」

「それで、外から変えようと」

「そうです。株主として、外から経営者にプレッシャーをかける。それが、俺にできる唯一の方法だと思った」

矢島は、メモを取りながら言った。

「神谷さん。あなたは、日本の経済界から見れば、異端者です。敵も多くなるでしょう」

「分かっています」

「それでも、続けるのですか」

「ええ」

「なぜですか」

神谷は、窓の外を見た。

隣の部屋から、赤ん坊の泣き声が聞こえてきた。健太だ。

「……子供がいるんです。去年、生まれました」

「おめでとうございます」

「ありがとう。その子が大人になる頃、日本がまともな国であってほしい。嘘をつかなくても生きていける国であってほしい。そのために、俺は俺にできることをやります」

矢島は、ペンを置いた。

「神谷さん。あなたの言っていることは、正論です。でも、正論が通る国じゃないですよ、日本は」

「知っています」

「知っていて、やるんですか」

「ええ。誰かが始めなければ、何も変わらないでしょう」

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### 7

インタビュー記事は、日東経済新聞の週末版に掲載された。

「新世代の投資家、神谷誠一——『会社は株主のもの』を貫く元官僚」

反響は、神谷の予想を超えていた。

電話が鳴り止まなかった。

「記事を読みました。ぜひ、お話を聞かせてください」

「うちの会社への投資を検討していただけませんか」

「あなたの考え方に共感しました。資金を預けたいのですが」

美咲は、鳴り続ける電話を見ながら言った。

「すごいね。有名人になっちゃったじゃない」

「まだまだだ。これからだよ」

「でも、敵も増えるんでしょ？」

「ああ、増えるだろうな」

「怖くないの？」

神谷は、少し考えた。

「怖くないと言えば嘘になる。でも、怖がっていても仕方がない。やるしかないんだ」

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### 8

二〇〇〇年。

神谷誠一の長女・美優が生まれた。

二〇〇二年。

次男・翔が生まれた。

三人の子供。狛江のアパートは手狭になり、神谷一家は世田谷の一軒家に引っ越した。

誠志キャピタルの運用資産は、五十億円を超えた。

神谷の名前は、少しずつ、経済界に知られるようになっていた。

「物言う株主」

「日本のアクティビスト」

「企業の敵」

呼び方は様々だった。

だが、神谷は気にしなかった。

毎朝、子供たちを保育園に送り、夜はできるだけ早く帰って、一緒に風呂に入る。

「父さん、今日は何したの？」

健太が、風呂の中で聞く。

「仕事だよ」

「どんな仕事？」

「会社の人たちと、お話をする仕事だ」

「楽しい？」

「……うん、楽しいよ」

嘘だった。

楽しいわけがない。株主総会で経営者と対峙し、メディアに叩かれ、業界から白い目で見られる。

だが、神谷は嘘をついた。

子供に、父親の仕事は楽しいものだと思わせたかった。

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### 9

ある夜。

神谷は、書斎で資料を読んでいた。

美咲がコーヒーを持ってきた。

「ねえ、聞いてもいい？」

「何だ」

「あなた、最近、帰りが遅いね」

「仕事が忙しいんだ」

「それは分かってる。でも、子供たち、待ってるよ」

神谷は、手を止めた。

「分かってる」

「分かってるって言って、分かってないでしょ」

「……すまない」

美咲は、神谷の隣に座った。

「ねえ、あなたは何のために働いてるの？」

「子供たちの未来のためだ」

「それは分かってる。でも、今の子供たちは？ 今のあなたを、見てるんだよ」

神谷は、何も言えなかった。

「私ね、あなたが正しいことをしようとしてるのは分かってる。日本を変えたいって思ってるのも分かってる。でも、たまには、目の前の子供たちのことも見てほしいの」

「……努力する」

「努力する、って言って、しないのがあなたでしょ」

神谷は、苦笑した。

「バレてるな」

「当たり前でしょ。何年一緒にいると思ってるの」

美咲は、立ち上がった。

「明日は、健太の保育園の運動会だからね。忘れないでよ」

「分かった」

「本当に？」

「本当に」

神谷は、資料を閉じた。

「……明日は、必ず行く」

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### 10

翌日。

神谷は、保育園の運動会に参加した。

園庭は、親子連れでいっぱいだった。

健太が、かけっこに出場する。

「父さん、見ててね」

「ああ、見てるよ」

スタートの合図。

健太は、一生懸命走った。結果は三位。

悔しそうな顔で戻ってきた健太に、神谷は言った。

「よく頑張ったな」

「でも、三位だよ」

「三位でもいいんだ。最後まで走りきったことが、偉い」

健太の顔が、少し明るくなった。

「父さん」

「何だ」

「また来てね」

「ああ、また来るよ」

神谷は、健太の頭を撫でた。

（この子のために、俺は働いている）

（この子が大人になる頃、日本がまともな国であるように）

それは、神谷の原動力だった。

だが、同時に、神谷は気づいていなかった。

「この子のため」という言葉が、いつしか「今のこの子」ではなく、「未来のこの子」にばかり向けられていることに。

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# 〖第2話 注釈〗やさしい用語解説

**通商産業省（通産省）**：

日本の産業や貿易を担当する役所。2001年に「経済産業省」に改名された。エリート官僚が集まる省庁として知られ、「官庁の中の官庁」とも呼ばれた。

**運用資産**：

ファンドが投資家から預かっているお金の合計。この金額が大きいほど、ファンドの影響力も大きくなる。

**株主総会**：

年に一度、会社の持ち主（株主）が集まって、会社の方針を決める会議。日本では、経営陣の提案にそのまま賛成することが多く、「シャンシャン総会」と呼ばれていた。

**アクティビスト**：

会社の株を買って、経営陣に積極的に意見を言う投資家。「物言う株主」とも呼ばれる。日本では長く「ハゲタカ」と批判されることが多かった。

**ゾンビ企業**：

本来は潰れるべきなのに、銀行の支援や政府の補助金で生き延びている非効率な企業のこと。